从7月1日开始，《城乡养老保险制度衔接暂行办法》将正式实施，这是国家为解决我国养老金问题推出的又一个政策。但是，养老金收支缺口问题仍旧无法根治。仅靠政策的力量，我国的养老制度能走多远?
我国养老金缺口问题已初现端倪
我国证监会的研究数据表明，目前我国的养老金总体盈余，2013年全国基本养老保险基金收入24733亿元，比上年增长13.3%，其中征缴收入19270亿元，比上年增长12.9%。全年基本养老保险基金支出19819亿元，比上年增长18.6%。但是伴随时间的流逝，现行的养老金体质制度将会在20年后显现出养老金缺口问题。就目前来说，部分省市的养老金已经开始亏空，中国社科院世界社会保障研究中心发布的《中国养老金发展报告2013》显示，2012年有19个省份的城镇职工基本养老保险基金当期收不抵支;城镇职工基本养老保险个人账户缺口较2011年扩大约240亿元。据上海人社局的数据，上海市养老保险基金的缺口从2010年起突破100亿元，财政每年补贴也超过100亿元。到2020年，上海可能面临831亿元的养老金缺口。研究还表明。养老金真正大的危机在2033年左右，经过这个临界点之后，全社会养老金的缺口将是坠崖式的。2050年全社会一年的GDP正好贡献了养老金的缺口。
为什么财政补贴养老金不够用?
为什么我国的养老金会不够用?造成这个问题的原因主要有两点，一个是未来养老金收支缺口可能逐渐增大。伴随着人口老龄化的加剧，退休人员数量不断增加。据统计数据显示，到2020年，老年人口将达2.48亿，老龄化水平将达17.17%，其中，80岁及以上老年人口将达3067万人，占老年人口的12.37%。预计到2050年，60岁以上老年人占比将达31%。加上人口寿命提高，如果当前的养老金收入不改善的话，未来养老金的财政补贴的确会面临巨大的压力。另一个方面，我国财政补贴养老金的比例还不高，建立老有所养的和谐社会政府应该发挥重要的作用。目前我国财政支出中用于社会保障的支出比例还不是很高，有很大的提升空间，如果财政补贴养老金的比例低，那么这些钱就可能不够用。
养老金缺口将如何补上?
既然财政资金无法完全弥补养老金缺口，那么未来我国养老保险的基金收入靠什么?专家建议，填补养老金缺口应该多管齐下。寿险，要尽快改革养老金运营管理机制，多元化渠道实现养老金的保值增值。基础养老金应由财政部负责预算和筹资，社会保障经办机构计发，银行支付;个人账户涉及到养老金受托人，应当由国务院负责，建立多部门参与的决策机制，参照和改进企业年金的模式，建立具有信托文化的市场运行机制、信息披露制度。也可利用央企“红利”弥补养老资金亏空，使“红利”流入医疗、养老等领域充实社会保障资金，而非简单进入政府财政“大账”。
事实上，此前已有多个相关部门指出，未来养老金将以组合方式投资运营。目前相关部门正在酝酿养老金多元化的投资渠道，对这项改革进行制度设计，积极听取各方面的意见，进行深入研究和论证。此前中国社会科学院、国务院发展研究中心、中国人民大学、浙江大学受人社部委托，分头制定养老保险制度顶层设计方案。专家团队的建议主要包括：发行利率高于银行存款利率的特定国债;国家在安排能源、交通等大型项目时优先安排一定的养老基金参与;在保持一定比例的养老保险基金存放银行和购买国债的基础上，允许其投资于有良好流动性的金融工具;在国有重点企业改制上市中，允许养老金以战略投资者身份参股。
在增加财政投入的同时，应对养老金缺口还需促进其保值增值。专家认为，如果部分养老金能持有股票资产，从长期来看是抵御通货膨胀的好办法。建议成立一个统一的投资机构，专门负责养老金的投资，其投资策略应该是多元化的，证券投资、股权投资、实业投资均可涉及。