全国社保基金6月30日披露2007年年报，年报显示2007年社保基金实现收益1129.20亿元，经营收益率达43.19%，较2006年的196亿元增幅超过4倍。其委托投资和指数化投资收益分别达931.28亿元和77.35亿元，与2006年相比增长分别超过7倍和16倍。因此，社保基金被业内人士誉为去年“最成功”投资者。
社保基金能在股市赚上1000多亿固然可喜。然而，不可否认的是，社保基金去年赚千亿的主要因素，是社保基金有很大的比例投资股票市场，且2007年赶上了火爆的股市而得益的。正是由此，笔者心头平添一份担忧。试想，如果去年股市不“牛”反“熊”，社保基金不就是赔得一塌糊涂？
同样，社保基金在股市赚上1000多亿，这并不能证明社保基金每年都可以在股市中赚到钱，如前些年，社保基金入市“炒股”每年都亏损数亿元。而今年上半年，股市震荡下跌，以负收益居多，社保基金收益增幅无疑也受到考验。一个现实的问题就是，如果“熊市”出现，社保基金经得起亏上1000多亿吗？因此笔者认为，管理社保基金首先是安全，其次才是增值。至于为了实现资金增值，应该多给它开辟一些投资渠道，这个问题要逐步地摸索，要持非常谨慎、慎重的态度。像股市扑朔迷离，蕴藏风险极大，社保基金入市并不是最佳的选择，至少不应以很大的比例投资股票市场。
近年来，国务院会议多次强调：“社会保险基金是‘高压线’，任何人都不得侵占挪用。”社保基金为什么是“高压线”？因为它包括了养老、医疗、工伤、失业、生育等五大险种，目前全国收、支、结余已经超过2万亿元。这样庞大的一笔资金，是参保的亿万职工的“养命钱”，而且其中相当大的一部分要多年以后才能动用。但这条“高压线”几年来却屡遭冲撞，上海社保资金被挪用大案就是最典型的一例。而能够接触到社保基金的人手中都握有一定权力，加上社保基金的立法保障又有滞后、不足的缺陷，使社保资金成了谁都想吃一口的“唐僧肉”，近年来许多地方发生的侵占、挪用社保基金案已经证明了这一点。
当然，社保基金不是不能用于投资增值。放眼世界，无论是新加坡的公积金，还是中国香港的强积金，或是智利的私营化养老金，都把社保基金的回报率放在一个极其重要的地位。但他们为确保基金安全，多是投资一些相对低风险的行业，把社保基金管理的安全放第一位。因此，对于我国的社保基金管理，笔者也倾向稳定保值，而非风险增值。一个观点就是，资本市场风险相对较大，社保资金的特殊性质要求其投资在安全性的前提下保证较好的收益，因此，必须要有一个合适的投资渠道和科学的管理机制，使这些资金可以被有效配置到资本市场体系，保证低风险下的收益最大化。
另外，对于今后社保基金怎样通过的投资渠道增值，管理部门理应昭示天下，不能暗箱操作。道理很简单：社保基金是老百姓的钱，这笔钱没有理由成为掌控在少数人手中的“秘密”，也没有理由不向老百姓公开。社保基金的阳光监管是理性选择，也是客观必然。